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  • 成本端强势VS需求“真空期” PTA市场僵局待破

    2019-07-31 13:10作者:admin来源:未知>次阅读

    进入3月,主导PTA市场走情的中间点往往都会围绕着终端市场的演变。今年也不破例,在一些市场人士看来,终端不哀不悦目的预期为市场注入了一针“强心剂”。

    从期货日报。记。者调查的效果来看,今年节后的聚酯和终端织造负荷都在季节性回升中,从开工率上看跟去年不同。不大,下游实际上是处于不温不火的状态。

    期货日报。记。者晓畅到,终端现在手中有订单,质料有备货,在质料高价位背景下,补货意愿不是很足。

    “春节前的质料(原油、PTA、MEG)上涨,以及聚酯绝对价格矮位的因素导致下游展现了一轮荟萃补库,据悉质料备货到了3月下旬旁边,而终端订片面面亦接到了3月下旬旁边,所以春节事后,固然终端开工恢复卓异,但质料价格高位。添上年前备货优裕的因为,终端以消,耗备货以及完善年前订单为主,到现在为止并未展现荟萃备货的情况。”一德期货分析师郑邮飞如是说。

    同。样,在东吴期货分析师王庭富看来,终端织造在春节前聚酯削价促销时屯了很大一波货,现在织造的质料库存也是处于20—25天偏高的位置;对于聚酯工厂来说,由于织造环节并不急于补丝的库存,聚酯工厂的制品库存偏高,节后展现了产品库存挤占质料库存的情况,质料PTA的库存并不高。

    “对质料PTA来说,现在比较难从需求端得到推动力,但需仔细今年在整个产业链条里,PTA环节的景气度是最好的,也就是说产业收好将迁移到PTA环节,而下游聚酯和织造收好被挤压。”郑邮飞外示。

    采访中期货日报。记。者晓畅到,现在,市场处于需求的“真空期”,终端需求难证实亦难证假。

    “现在市场的外现属于平常情况,异日并不哀不悦目。”郑邮飞外示,清明节前后面临传统的旺季,添上终端也在紧盯质料价格,节后质料价格高位,终端下单意愿较弱,近期质料有所下跌,倘若能够再跌一波(稀奇是聚酯),跌到终端补货心境价位,在原油强势的背景下,展望终端订单亦会好首来,终端荟萃补货意愿会添强。

    期货日报。记。者晓畅到,除了原油,更直接的是PX价格,之前由于供需紧均衡并且春季检修较众,PX价格不息较为强势,一段时间内成为了PTA价格的主推力。

    “现在由于国内PX新产能将进入投放期,长周期看PX环节收好将是被压缩的。3月20日恒力炼化的217万吨/年PX装配将要试车,这就导致市场对PX价格还能否维持强势产生不相符。”王庭富称。

    据期货日报。记。者晓畅,近期恒力炼化开车的传闻对市场扰动不幼。“2019年倘若恒力炼化以及浙江石化等工厂的PX装配开启,亚洲PX将先于PTA逐步进入过剩阶段,现在由于二季度PX的检修预期等因素导致PX较高的添工费将不复存在,在原油稳定的背景下,PX的绝对价格亦将展现大幅下跌,PTA成本赞成将受到影响。”郑邮飞说。

    正由于这样,现在,在不少业妻子士看来,PTA市场成本端PX与需求端的不相符添剧成为短期内的中间逻辑。

    在王庭富看来,恒力的PX新产能能否顺当投产、投产后对市场影响众大都是关偏重点。若PX走弱,收好也许率将迁移到PTA环节,这对于PTA的绝对价格的影响足够不确定性。“现在,相对确定的是PTA添工费将要膨胀,也就是PTA绝对价格走弱的速度将慢于PX走弱的速度。”

    “以国际经验来看,装配顺当开稳到PX量产必要一些时间。但从近日获得的新闻来看,市场不走幼觑恒力‘速度’。按期试车后,以最快的速度打破国际纪录实现量产也存在能够,这方面亦存在肯定的不确定性。同。时添上近期确定的4月1号添值税下调,亦是市场调整的催化剂。”郑邮飞称。

    在他看来,TA1905相符约将面临重新估值。“倘若恒力顺当开车量产,PX价格将向下修复,而PTA面临成本塌陷,短期做众存在肯定的风险。”郑邮飞外示,倘若恒力5月之前实现量产,那么现在较高的5—9月价差亦将实现向下修复。团体看,近端相符约受成本端的影响较大,而远端TA2001相符约逻辑相对确定,不管是成本端照样自己供答端,逢高做空将比较安详。

    有关报。道>>>

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